“अल्ट्राटेक सीमेंट ने Q3 FY26 में 27% की मुनाफा वृद्धि दर्ज की, जहां PAT 1,725 करोड़ रुपये रहा। राजस्व 23% बढ़कर 21,506 करोड़ रुपये पहुंचा। क्षमता उपयोग 77% पर मजबूत, जबकि वॉल्यूम ग्रोथ 29.4%। एनालिस्ट्स ने टारगेट प्राइस 13,000-15,000 रुपये के बीच रखा, लेकिन हाई वैल्यूएशन पर सतर्कता की सलाह। शेयर में पोस्ट-रिजल्ट्स 5% उछाल संभव, लेकिन इंडस्ट्री चुनौतियां बरकरार।”
अल्ट्राटेक सीमेंट ने Q3 FY26 में मजबूत प्रदर्शन दिखाया, जहां कंपनी का कंसोलिडेटेड PAT 27% बढ़कर 1,725 करोड़ रुपये पहुंच गया, जबकि पिछले साल इसी तिमाही में यह 1,359 करोड़ रुपये था। ultratechcement.com यह वृद्धि असाधारण व्यय के बाद है, जिसमें नए लेबर कोड के तहत 88 करोड़ रुपये का अतिरिक्त ग्रेच्युटी और लीव एनकैशमेंट शामिल है। नॉर्मलाइज्ड PAT 1,792 करोड़ रुपये रहा, जो 32% की YoY ग्रोथ दर्शाता है। ultratechcement.com राजस्व में 23% की बढ़ोतरी दर्ज हुई, जो 17,555 करोड़ से बढ़कर 21,506 करोड़ रुपये हो गया। ultratechcement.com
EBITDA 4,051 करोड़ रुपये रहा, जो पिछले साल के 3,142 करोड़ से ऊपर है, जबकि ऑपरेटिंग EBITDA प्रति टन 1,051 रुपये पर पहुंचा (इंडिया सीमेंट्स को छोड़कर)। ultratechcement.com कंपनी की क्षमता उपयोग दर 77% रही, जो Q3 FY25 के 72% से बेहतर है। ultratechcement.com डोमेस्टिक ग्रे सीमेंट वॉल्यूम में 29.4% की ग्रोथ देखी गई (इंडिया सीमेंट्स और केसोरम को छोड़कर), जबकि ब्रांड के तौर पर अल्ट्राटेक ने 22.3% ग्रोथ हासिल की। ultratechcement.com इंडिया सीमेंट्स के सेल्स वॉल्यूम 2.59 मिलियन टन रहे, जो 25% YoY ऊपर हैं। ultratechcement.com
शेयर बाजार में रिजल्ट्स के बाद अल्ट्राटेक का शेयर 5% उछलकर 12,850 रुपये के आसपास ट्रेड कर रहा है, लेकिन एनालिस्ट्स की राय मिश्रित है। business-standard.com डॉलट कैपिटल ने ‘Reduce’ रेटिंग बरकरार रखी, टारगेट प्राइस 13,142 रुपये तय किया, क्योंकि पॉजिटिव्स पहले से ही प्राइस इन हैं। ndtvprofit.com वहीं, प्रभुदास लीलाधर ने ‘Buy’ में अपग्रेड किया, टारगेट 13,625 रुपये। marketscreener.com नोमुरा का टारगेट 13,900 रुपये है। marketscreener.com औसतन 40 एनालिस्ट्स का 12-मंथ टारगेट 13,670 रुपये है, हाई 15,300 और लो कुछ कम। investing.com
इंडस्ट्री में सीमेंट डिमांड मजबूत है, खासकर इंफ्रास्ट्रक्चर और हाउसिंग से, लेकिन रॉ मटेरियल कॉस्ट और कॉम्पिटिशन चुनौती बने हुए हैं। अल्ट्राटेक की कैपेक्स स्पेंडिंग Q3 में 2,357 करोड़ रुपये रही, जो नेट डेब्ट टू EBITDA रेशियो को 1.08x पर ले आई। ultratechcement.com कंपनी ने धुले और नाथद्वारा प्लांट्स में 1.8 mtpa की क्षमता जोड़ी, कुल डोमेस्टिक ग्रे सीमेंट कैपेसिटी 188.66 mtpa पहुंची। ultratechcement.com ग्लोबल कैपेसिटी 194.06 mtpa है, जो चीन को छोड़कर दुनिया में दूसरी सबसे बड़ी है। ultratechcement.com
आगे की योजनाओं में 22.8 mtpa की ब्राउनफील्ड और ग्रीनफील्ड एक्सपैंशन शामिल हैं, जो पोस्ट-कंप्लीशन कुल कैपेसिटी को 240.76 mtpa ले जाएंगी। ultratechcement.com केबल्स एंड वायर्स बिजनेस Q3 FY27 में लॉन्च होगा, जबकि सस्टेनेबिलिटी में 14 MW WHRS जोड़ा गया, कुल ग्रीन पावर शेयर 42.1%। ultratechcement.com
Q3 FY26 बनाम Q3 FY25: प्रमुख वित्तीय तुलना
एनालिस्ट रेटिंग्स और टारगेट प्राइस
| पैरामीटर | Q3 FY26 (रुपये करोड़ में) | Q3 FY25 (रुपये करोड़ में) | YoY ग्रोथ (%) |
|---|---|---|---|
| नेट सेल्स | 21,506 | 17,555 | 23 |
| EBITDA | 4,051 | 3,142 | 29 |
| PAT (रिपोर्टेड) | 1,725 | 1,359 | 27 |
| PAT (नॉर्मलाइज्ड) | 1,792 | 1,359 | 32 |
| कैपेक्स | 2,357 | – | – |
| नेट डेब्ट/EBITDA | 1.08x | – | – |
डॉलट कैपिटल: Reduce, टारगेट 13,142 रुपये – हेल्दी ग्रोथ लेकिन वैल्यूएशन हाई। ndtvprofit.com
प्रभुदास लीलाधर: Buy, टारगेट 13,625 रुपये – मजबूत वॉल्यूम और मार्जिन्स। marketscreener.com
नोमुरा: टारगेट 13,900 रुपये – कैपेसिटी एक्सपैंशन पॉजिटिव। marketscreener.com
औसत टारगेट: 13,670 रुपये, FY26-28 में रेवेन्यू CAGR 12.3%, EBITDA 25.1%, PAT 31.9% अनुमानित। ndtvprofit.com
शेयर की संभावित उछाल के लिए मार्केट सेंटिमेंट महत्वपूर्ण है। यदि इंडस्ट्री डिमांड 8-10% YoY बढ़ती रही, तो अल्ट्राटेक का मार्केट शेयर 25% से ऊपर जा सकता है। लेकिन ईंधन कॉस्ट में उतार-चढ़ाव और नए प्लेयर्स से कॉम्पिटिशन रिस्क हैं। इन्वेस्टर्स को P/E रेशियो 35x पर नजर रखनी चाहिए, जो सेक्टर एवरेज से ऊपर है। marketsmojo.com FY26 में प्रॉफिट ग्रोथ 40% अनुमानित है, जो शेयर को 15,000 रुपये तक ले जा सकती है यदि मार्जिन्स 20% पर स्थिर रहें। trendlyne.com
इंडस्ट्री चुनौतियां और अवसर
सीमेंट सेक्टर में इंफ्रास्ट्रक्चर पुश से डिमांड बढ़ रही है, लेकिन क्लिंकर कैपेसिटी की कमी और एनर्जी कॉस्ट्स दबाव डाल रहे हैं। अल्ट्राटेक की स्ट्रैटेजी एक्विजिशंस (जैसे इंडिया सीमेंट्स) पर फोकस है, जो इंटीग्रेशन से प्रॉफिटेबिलिटी बढ़ा रही है। ग्रीन इनिशिएटिव्स से कॉस्ट सेविंग 5-7% हो सकती है। इन्वेस्टर्स को Q4 आउटलुक पर नजर रखनी चाहिए, जहां मॉनसून इफेक्ट कम होने से वॉल्यूम और बढ़ सकता है।
शेयर परफॉर्मेंस एनालिसिस
पिछले 6 महीनों में शेयर 15% ऊपर है, लेकिन Q3 रिजल्ट्स ने इसे बूस्ट दिया। यदि BSE सेंसेक्स 2% गिरता है, तो अल्ट्राटेक का बीटा 0.8 होने से कम प्रभाव पड़ेगा। लॉन्ग-टर्म में, कंपनी की 240 mtpa कैपेसिटी टारगेट से मार्केट लीडरशिप मजबूत होगी, लेकिन शॉर्ट-टर्म में वैल्यूएशन कैप कर सकती है। ट्रेंडलाइन अनुमान: FY26 रेवेन्यू ग्रोथ 15.7%, प्रॉफिट 40%। trendlyne.com
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